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Accompagnement d'équipes dirigeantes dans la reprise de leur entreprise
ActoMezz est le partenaire des dirigeants de sociétés sous LBO qui souhaitent prendre le contrôle de leur entreprise dans le cadre d'une nouvelle opération.
Ce type d'opération est qualifiée de « sponsorless » dans la mesure où il n'y a plus d'actionnaire financier majoritaire.
ActoMezz structure des schémas de reprise permettant aux dirigeants de devenir actionnaire majoritaire tout en offrant aux fonds cédants une liquidité satisfaisante.
Nos montages présentent des avantages importants pour les équipes dirigeantes :
- Bénéficier plus significativement de la valeur créée
- Piloter leur business plan grâce à une gouvernance souple
- Obtenir des solutions de financement optimales pour favoriser la croissance aussi bien interne qu'externe.
«Reprendre son entreprise sans fonds d'investissement»
(Article Option Finance de novembre 2007)
Interview
Sébastien Aguettant
Directeur Général de Delpharm,
Leader français du façonnage pharmaceutique
Quels étaient les principaux objectifs que vous cherchiez à atteindre dans le cadre d'une nouvelle transaction ?
S. A : « Pérenniser la stratégie de l'entreprise, augmenter la participation dans le capital des dirigeants et réussir une transaction rapide sans générer de difficultés pour l'environnement direct de l'entreprise, (salariés, clients, fournisseurs). »
Qu'est ce qui vous a fait penser qu'ActoMezz allait pouvoir vous aider à atteindre ces objectifs ?
S. A : « Le positionnement d'ActoMezz comme partenaire minoritaire et sa spécialisation dans le sponsorless nous ont semblé dès le début des discussions très intéressants. Ainsi le désendettement de l'entreprise peut mieux se contrôler. »
Que vous a apporté ActoMezz dans le montage, la négociation et la finalisation de la transaction ?
S. A : « Une aide précieuse et un savoir faire, en particulier sa bonne connaissance des pratiques courantes avec les banques. »
Interview
Jean-Louis Coutin
Président de Vignal Systems,
Leader européen de la signalisation pour véhicules industriels
Que vous a apporté ActoMezz dans le montage, la négociation et la finalisation de la transaction ?
J-L C : « C'est ActoMezz qui a été le véritable chef d'orchestre lors de la négociation. La qualité de la relation que nous avions ensemble était un atout favorable. »
En quoi la relation avec ActoMezz est-elle différente ?
J-L C : « ActoMezz est un véritable partenaire avec qui il est possible d'échanger sur tous les sujets, y compris en cas de situation difficile. Il n'y a pas d'ingérence dans les affaires courantes. ActoMezz est très respectueux des décisions des
managers. »
Que vous apporte ActoMezz dans la conduite des opérations, la construction de votre projet ?
J-L C : « ActoMezz nous apporte une capacité d'écoute et d'échange, une compétence financière, un réseau financier. »
Qu'est-ce que la Mezzanine?
fermer la fenêtreDans une opération de LBO, la mezzanine permet de compléter la structuration de l'opération en faisant le lien entre la dette senior apportée par les établissements bancaires et les fonds propres.
La mezzanine est un outil de financement hybride sous la forme d'un financement obligataire (le plus souvent sous forme d'OBSA, Obligations à Bons de Souscription d'Actions) rémunérée par :
- des intérêts cash et capitalisés
- un accès au capital via BSA
La mezzanine peut être en outre subdivisée en 2 sous-catégories :
- D'une maturité de 7/8 ans, la mezzanine senior est subordonnée à la dette bancaire
- D'une maturité de 8/9 ans, la mezzanine junior est subordonnée à la mezzanine senior mais prioritaire par rapport aux actionnaires. Elle est considérée comme des quasi-fonds propres par les établissements financiers dans la mesure où elle n'est rémunérée qu'en intérêts capitalisés et BSA.
Structure financière type d'une opération LBO
